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近期，康达新材料股份有限公司（002669.SZ，下称“康达新材”）与北一半导体科技有限公司（下称“北一半导体”）过甚鼓吹签署了《收购远隔公约》，文书自8月28日方案的收购接头认真远隔，仅历经两个半月。

这家由唐山市国资委控股的企业，比年来一样进行成本运作，试图从传统胶粘剂材料向半导体产业转型，但成果似乎不尽如东说念看法。

由于计提大额商誉减值，公司在前年堕入损失泥潭。而这次收购急刹车，也令其打造“第三增长弧线”的战术遇到清贫。

张力制图

两个半月

8月28日，康达新材与北一半导体科技过甚鼓吹签署了《收购意向公约》。凭据公约，康达新材拟通过现款方式收购北一半导体不低于51%的股权，取得控股权。

北一半导体是国度高新技能企业，专注于功率半导体模块的研发、坐褥、封装、测试和处事。其主贸易务涵盖IGBT、PIM、IPM等功率半导体元器件，居品运用于新能源汽车、工业适度、光伏、风力发电及储能等规模。

康达新材曾对这次收购托福厚望。此前曾在公告中示意，该来回将匡助其“加快向半导体产业战术转型升级，致力于打造第三增长弧线”。

但是，这份看似出息广漠的并购接头却在短短两个半月后如丘而止。

从时分线看，康达新材于8月28日签署收购意向公约，8月29日发布公告败露这一音信，随后公司开展了遵法造访、审计等惯例使命，但发扬并不堪利。到11月13日，公司便文书远隔收购，速率之快令东说念主不测。

关于远隔原因，公司官方阐明较为粗俗，仅说起“使命发扬未及预期”和“来回程度未能完满共鸣”。

损失泥潭

而就在文书收购北一半导体的两个月前，6月20日，康达新材发布收购中科华微51%股权的公告，延续肤浅的成本运作。如斯殷切地进攻半导体规模，背后或反馈了公司业务转型的伏击思法。

据悉，上市公司是国内主要胶粘剂新材料坐褥企业之一，但由于传统胶粘剂商场竞争浓烈，公司比年来通过肤浅的并购，握住向电子科技和半导体规模拓展。

2018年，康达新材开启外延并购瓜代，先后收购了必控科技、晶材科技、惟新科技、赛英科技等公司，握住丰富其产业布局。

但是，尽管其营收范畴在握住扩大，但公司净利水平却握续下滑。公司贸易收入由2020年的19.32亿元增长至2023年的27.93亿元，归母净利润由2020年的2.15亿元，下滑至2023年的0.3亿元。

放置2024年12月31日，公司贸易收入接续增长至31.01亿元，但净利润却下滑至-2.94亿元。而导致2024年损失的主要原因，是公司计提了大额的商誉减值准备。

2024年年呈文期末，康达新材形成的商誉为4.37亿元，计提的商誉减值准备为1.55亿元，占净利润-2.94亿元的52.78%。

肤浅成本运作

公告露馅，2024 年，必控科技、力源兴达、上海晶材形成的商誉减值准备永诀为1.18亿元、0.08亿元及0.29亿元。

具体来看，2017年、2018年，康达新材分三次完成对必控科技100%股权的收购，悉数耗资4.57亿元，参加军工电子规模。但从2023年运转，必控科技的盈利运转大幅下落，2024年损失4465万元。2023年和2024年，必控科技财富组的商誉减值损失金额永诀为0.19亿元、1.18亿元。

2023年7月，康达新材子公司晟璟科技使用自有或自筹资金，收购晶材科技100%股权。凭据彼时公告，来回分两次进行，成本最高可达6.18亿元，溢价率591.16%。

但是，晶材科技却连结两年未完奏凯绩甘心，形成大额商誉减值，2023年减值1.22亿元，2024年减值0.29亿元。

另外，值得一提的是，2022年9月，康达新材子公司上海康达耗资3.73亿元取得彩晶光电60.92%股权，2023 年 8月增握至67%，累计成本约4.1亿元。收购以前，彩晶光电净利润为1863.34万元，但次年便由盈转亏，为-3371.8万元。公司已于2025年3月将彩晶光电67%的股权出售给控股鼓吹子公司。

除了肤浅收购，康达新材近些年募资也较肤浅。

凭据公告，公司2016年定增募资8.5亿元，2018年定增募资2.05亿元，2019年定增募资1.25亿元，2022年定增募资7亿元，悉数18.8亿元。另外，2025年6月19日，康达新材发布定增预案，拟募资不卓绝5.85亿元，用于募投风光开荒和补充流动资金。

END

记者 李昕

笔墨剪辑 褚念颖

版面剪辑 褚念颖

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