11 月 11 日盘后，零跑汽车（09863.HK）发布了 2024 年第三季度财报。这份财报十分亮眼，营收、毛利率均实现了大幅的擢升，净失掉握续收窄。

但是，二级市集对这份亮眼的财报存在一定不合。

11 月 12 日，零跑汽车（09863.HK）大幅高开，一度涨超 5.6%，此后股价震撼走弱，截止发稿前，该股下落 4.13%，报 32.5 港元。

三季度功绩大幅改善

具体来看，零跑汽车 2024 年第三季度营收为 98.6 亿元（单元东谈主民币，下同），环比增长 83.9%，同比增长 74.3%。这主要收获于销量增多，以及销售车型结构的改善带来的平均售价擢升。

本年第三季度，零跑汽车销量增长势头大进，单季销量达 86165 辆，环比增长 61.7%，同比大增 94.4%。其中，C 系列车型销量占比约 78.3%，是销量增长主力。

毛利率方面，跟着委用量擢升带来的规模效应，绝顶是售价更高的 C 系列车型带来的销售单价擢升，以及握续的降本责任，第三季度零跑的毛利率显贵擢升至 8.1%，相较于上季度 2.8% 的毛利率，增多了 5.3 个百分点。

与此同期，收获于销量、收入以及毛利的稳步增长，以及成本及用度的灵验管控，第三季度，零跑失掉情况也在向好发展。

期内，包摄权利握有东谈主应占净失掉 6.9 亿元，而上年同期失掉为 9.9 亿元。第三季度失掉额不仅同比收窄，比拟本年前两季度大幅收窄。

现款流方面，零跑第三季度谋划性现款流为 19.6 亿元，老本支拨为 6.4 亿元，摆脱现款流为 13.2 亿元。

关于三季度功绩发扬，投行中金公司示意，零跑汽车由于毛利率擢升理会，第三季度功绩超市集预期，C16 开启委用助力 3Q24 销量创历史新高，营收增长强劲。

销量"爆发"，C 系列车型大放异彩

本年以来，零跑的车不仅越卖越好，何况也变得更有"含金量"。

现时，零跑的 C 系列车型主要有三款车型，辞别为 C10（售价 12.88-16.88 万元）、C11（售价 14.88-20.58 万元）、C16（售价 15.58-18.58 万元），它们齐是 SUV 车型，售价均在 10 万元以上。

依托热销的 C 系列产物，2024 年，零跑汽车销量迎来简直的"爆发"。

10 月份，零跑销量达到了 38177 辆，已联贯三个月破 3 万 , 联贯第五个月创下委用新高。单月净增订单数极度 4 万辆。其中，C11、C10 和 C16 净增订单均极度 1 万辆，C 系列产物占比超 80%，链接保握第三季度的迅猛增长态势。

跟着销量的赓续走高，本年前 10 个月，零跑汽车的累计销量约为 21.1 万辆，同比增长 97.18%，增速远超国内其他新势力车企，决然踏进新势力的第一梯队。

预测第四季度，零跑汽车示意，依托 C 系列保握增长，臆测销量仍将环比大幅擢升，毛利率将看护第三季度稳步擢升的态势，净失掉将握续收窄；本年将逾额达成 25 万辆销售方案。

"出海"提速，B10 成焦点

继 C 系列车型后，零跑还将向国内、国际推出 B 系列车型。

据悉，B 系列众人首款车型—— B10 已于本年 10 月 14 日，B10 已于在巴黎车展上众人首秀，并得回国际市集极大的关爱。本年 11 月 15 日，B10 还将在广州车展亮相，臆测于 2025 年第一季度末在国内上市。

该车配备了高通 SA 8295P 座舱芯片搭载 AI 大模子，同期搭载激光雷达和高通最新 8650 智驾芯片，能够实现城市及高速领航等高等扶植驾驶。

零跑董事长朱江明先容，2025 年的产物重心是" B 系列"车型，这一系列针对 10 万 -15 万元价钱区间的 A 级车，是中国汽车市聚集销量最大的一个区间，将会为零跑后光年销量带来更大的思象空间。

朱江昭示意，2025 年在 C 系列的改款强化、B 系列的上市助推下，公司有望实现 50 万辆以致更高销量方案，毛利率增长极度 10% 方案。

另值得关爱的是，在国产车出海高潮下，零跑汽车也加速了拓展国际市集的依次。

当今，零跑已有 T03 和 C10 两款车型完成欧盟 WVTA 认证，已于本年 9 月 24 日已由零跑国际激动在欧洲庄重上市。

在国外渠谈方面，截止 2024 年 10 月底，零跑国际已在欧洲开设 339 家经销商门店，一齐具备销售加售后工作功能。零跑国际还将迟缓布局亚太、中东及非洲、南好意思等市集，臆测到 2025 年造成 500 家以上的渠谈规模。

对此，招银国际发研报指，零跑汽车高性价比的品牌形象深远东谈主心，有望从破钞左迁中获益。该行以为塌实的自研智商是公司走性价比阶梯的基石，这一智商或被投资者低估。该行预测零跑本年销量有望同比接近翻倍至 28.5 万台，来岁销量有望同比增长 51% 至 43 万台，主要收获于新车型（来岁三款 B 系列，后年 A 和 D 系列）和国外市集的孝顺。

尾语：

天然，零跑汽车在三季度功绩发扬，非论从销量仍是盈利层面齐取得了寥落的发扬，投行及券商的观点十分积极。至于股价为何高开低走，省略受本日港股大市大跌，新动力汽车板块普跌的影响干系。此外，亦有投资者指出开云kaiyun官方网站，9 月以来零跑汽车股价涨幅超五成，不排斥有短期资金应用功绩动作机会进行盈利盘的竣事。