行情转头及主要不雅点：开云kaiyun

　　港股红利板块上周逆势高涨，展现较强韧性：恒生港股通中国央企红利全收益指数高涨1.11%，恒生指数着落1.31%，恒生科技指数着落2.34%。恒生一级行业中，医疗保健、工业领涨，可选破费、资讯科技业领跌。(数据起原：Wind，抛弃2025/7/4)

　　资金面上，外资流入扩大，南向仍保持高额净流入。外资方面，抛弃周三 EPFR 口径下，外资净流入港股9.16亿好意思元(vs前一周净流入0.1亿好意思元)，主要由于被迫型外资大幅流入；南向方面，南向资金上周净流入139亿港元。

　　金钱荒+低利率+管帐准则变动+战略开拓多轮运行，险资确立红利正其时。险企欠债端保费收入的结识增长夯实了险企金钱端投资的需求，但低利率商场环境下，金钱端险资濒临可投资金钱供给的不及，特地是“资管新规”的落地以及金融供给侧修订的推动，非标金钱的陆续压降进一步减少了高收益金钱的储备。同期因为险资本人欠债老本相对刚性，金钱荒压力的抬升促使险企将认识投向具有结识股息率且具有低波特色的红利类金钱。

　　往后看，保障资金将是股市中的首要增量资金，把抓险资确立标的关于投资的首要性愈发凸显。2025年1月六部门融合印发决策，条款国有大型险企每年新增保费的30%投资A股，预想每年新增数千亿元长久资金；同期不休开通保障等中长久资金入市的堵点，拉长窥伺周期，裁减短期波动压力。红利手脚险资尤为宠爱真是立标的，中长久资金面向好。

　　港股央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数股息率达7.87%（vs中证红利5.41%），PB为0.63，PE为6.88。其全收益指数自2021岁首以来累计收益119%，相对恒生全收益指数逾额收益115%。(数据起原：Wind，抛弃2025/7/4)

　　瞻望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的配景均利好红利策略，市值处分带领棒下央国企的分成意愿和才气均较强，港股通央企红利的股息率上风显贵，确立价值较高。

　　港股通央企红利ETF（代码：513920）简介

　　华安港股通央企红利ETF追踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在反馈可通过港股通生意况兼第一大股东为内地央企的香港上市且领有高股息的证券的全体施展。跟着央企修订陆续推动，该居品将有助于投资者把抓央企估值重塑的投资机遇。

　　华安港股通央企红利ETF（513920）追踪恒生港股通中国央企红利指数，是全商场首支重叠港股、央企、红利三重属性的ETF。场外议论居品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF纠合A（020866）/纠合C（020867）。

港股通央企红利ETF（513920）上周施展

港股通央企红利指数前十大权重股施展情况

数据起原：Wind，华安基金，抛弃2025/7/4

　　风险指示：

　　以上仅为标的指数现时成份股分离的客不雅先容，不组成任何投资提倡，不手脚投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制决策进行相通，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请暖和部分指数成份股权重较大、蚁集度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其纠合基金主要通过投资指标ETF缜密追踪标的指数的施展。本基金预期收益与风险高于货币商场基金、债券型基金与搀杂型基金开云kaiyun，具有与标的指数相同的风险收益特征。基金处分公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示其改日施展，基金处分东说念主处分的其他基金的事迹并不组成基金事迹施展的保证。基金居品收益存在波动风险，投资需严慎，细目请弘扬阅读本基金的基金条约、招募解析书等基金法律文献。